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汽车行业2020年度投资策略:潮生理棹 披沙拣金


2018年以来,汽车销量下降,呈现出明显的结构性特征:三四线以下城市销量弱于一二线城市,低价位车型销量增速低于高端车型,自主品牌销量增速低于合资企业,核心原因是三四线经济放缓。展望2020年,受益于低基数、低库存,我们判断行业销量将小幅增长。从格局上看,借鉴日本经验,中国进入了低增长、高波动的新时期,其份额有望逐步集中在领先地位。清理小规模、低价车企是产业整合的两大方向。网上配资平台的合法性
 
部分:长期增长是基础,短期优化确定性
 
对于自行车价值高、格局相对集中的赛道,网上配资平台的合法性,优秀企业有望增加市场份额,实现持续增长。
 
从短期来看,企业的四维优化具有很高的确定性:1)行业维度:本轮厂内去库存始于2018q4,在2020年销售稳定的背景下,产出端有望稳步上升,以确保下游的稳定;2) 收入维度:短期收入增长取决于下游订单和销量,特斯拉等车企2020年增量确定性较高;3)产能维度:进入扩产期末行业的企业,折旧摊销利润压力较小;4)利润维度:稳定的EBITDA利润率的公司在提高产能利用率时具有更灵活的绩效。
 
重卡:总量稳定、模式优化、估值提升
 
2019年,重卡行业销量有望再创新高,2020年将保持稳定:基础设施投资有望对冲房地产下行压力,物流车辆继续严控增长,加快淘汰国三是催化剂。
 
从长远来看,排放标准的升级推动市场份额向领先者倾斜。与海外同行相比,中国领先的净资产收益率在同一范围内波动,铅是海外同行的一半。随着利润稳定性的提高,估值仍有提升空间。
 
新能源:曙光初现,聚焦汽车龙头企业新产品网上有正规配资平台
 
2019年,运营需求较大,但由于燃料车价格下行探底的影响和补贴大幅下降的影响,民间非限购消费增长非常有限,导致增长停滞。2020年是双倍考核的第一年,预计2020年新能源乘用车的消费和运营销量将达到130万辆(+26%)。
 
重点关注特斯拉车型3、网上有正规配资平台,大众MEB车型等汽车龙头企业的新产品和产业链。
 
投资建议:行业适度复苏,三大主线精选个股
 
受益于低基数和低库存,预计2020年行业将适度复苏。目前,汽车行业估值和股价处于较低水平,行业探底,边际销量有所提高。建议选择三条主线选择优质股:1)稳增长的龙头,估值较海外有提升空间:潍柴动力、华宇汽车、宇通客车。2) 优质成长型零部件:星宇股份有限公司、拓普集团、爱科迪、新泉股份有限公司、银轮股份有限公司3)行业洗牌,份额领先:上汽集团、长城汽车、长安汽车、比亚迪。
 
风险提示:1。经济增长速度下降超出预期,导致工业销售低于预期。竞争的恶化导致价格战进一步加剧。
 


本文来源:新浪财经网。http://gpz8.com
 
作者:散户配资-以上是(A股2019收官圆满:冲上3050 2020春季躁动几多期待) 最新相关知识,股市有风险,炒股需谨慎!
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